3 juni 2020

Ytterligare återhämtning på kreditmarknaden

Företagsobligationsmarknaden fortsätter att återhämta sig sedan raset i mars. Lannebos ränteförvaltare Karin Haraldsson och Katarina Ponsbach Carlsson berättar vad som har hänt de senaste månaderna.

Vad har hänt på den nordiska företagsobligationsmarknaden de senaste två månaderna?
Återhämtning har varit fokus både i april och maj. Under krisen i mars handlades de flesta obligationer ned kraftigt, nästan oberoende av riskprofil och påverkansgrad av pandemin. Nu har obligationer utgivna av företag som är stabila och som inte påverkats så kraftigt av nedstängningen i samhället börjat handlas upp. Flödena in och ut från marknaden är också mycket mer stabila och det är nu inflöden igen.

Är obligationsmarknaden fortfarande mer dyster om framtiden jämfört med aktiemarknaden?
Ja, kreditmarknaden är normalt sett mer skeptisk än börsen och har inte återhämtat sig lika mycket. Det råder fortfarande till viss del krisvärdering på många obligationer. Vi tror att det finns utrymme för fortsatt återhämtning och kommer Riksbanken in och stödköper obligationer tror vi att det kommer leda till en förbättring både på sekundärmarknaden men även underlätta för företagen att genomföra emissioner.

Hur agerar Riksbanken just nu?
Riksbanken köper certifikat, stats-, kommun- och bostadsobligationer. De tittar fortsatt på huruvida de ska börja köpa företagsobligationer. Om Riksbanken beslutar sig för att köpa tror vi att det till en början kommer att röra sig om obligationer utgivna av företag med officiell rating inom Investment Grade vilket kommer lätta upp likviditeten i det segmentet. 

Hur har fonderna utvecklats sedan bottennoteringarna i mars?
Samtliga har återhämtat sig och stigit. Likviditetsfonden är upp runt 0,8 procent, Corporate Bond är upp runt 5 procent, Sustainable Corporate Bond är upp runt 4 procent och High Yield är också upp runt 4 procent.

Har ni deltagit i några nyemissioner under april och maj?
Ja, flera. Vi har investerat i norska Digiplex som bygger datacenter och i Norsk Hydro. Vi har även investerat i Nokia, OP Bank och Caverion i Finland. I Sverige har vi investerat i statliga SBAB.

Hur ser det ut med konkurser och betalningsinställelser bland bolagen. Ser man något sådant?
Nedstängningarna har ju dragit undan mattan för flera branscher, till exempel resebolag har drabbats hårt. Så man kan förvänta sig att det kommer att vara bolag som får problem att fullfölja sina åtaganden. Men det behöver inte betyda att det leder till konkurser utan i många fall kan det räcka med att bolagen får anstånd med räntor och återbetalningar tills verksamheten normaliseras.

Samtidigt har vissa bolag gynnats av coronapandemin. Vi har till exempel obligationer från det danska bolaget Jacob Holm & Sönner i Lannebo High Yield. Bolaget tillverkar skyddsutrustning så som munskydd och antibakteriella våtservetter. Både omsättningen och marginaler har förbättrats kraftigt under krisen.

Hur ser förräntningstakten ut i fonderna i dag?
De har ju generellt stigit kraftigt som en följd av att priserna på obligationer överlag sjunkit. I Likviditetsfonden är förräntningstakten nu cirka 1,4 procent, i Sustainable Corporate Bond är det cirka 2 procent, i Corporate Bond cirka 2,7 procent och i High Yield cirka 7,5 procent. Alla siffror är som vanligt efter att avgifter är dragna.  

Läs mer om fonden: Lannebo Corporate Bond

Läs mer om fonden: Lannebo Sustainable Corporate Bond

Läs mer om fonden: Lannebo High Yield

Läs mer om fonden: Lannebo Likviditetsfond

  • 3 juli

    Coronapandemin har fått digitaliseringen att accelerera och teknikaktier toppar vinnarlistorna efter det första halvåret 2020. Förvaltarna Johan Nilke och Helen Broman blickar nu framåt och ser nya investeringsmöjligheter.

  • 2 juli

    Lannebos gröna obligationsfond, Lannebo Sustainable Corporate Bond, investerar i världens första coronaobligation i svenska kronor.

  • 29 juni

    Fredagen den 3 juli är börserna i USA stängda på grund av 4th of July Weekend. En stor del av innehaven i Lannebo Teknik och Lannebo Teknik Småbolag är amerikanska värdepapper och fonderna kommer därför inte att kurssättas den 3 juli.

Fondernas utveckling Mina andelar
  • Antal andelar
  • Lannebo Corporate Bond SEK
  • Lannebo High Yield SEK
  • Lannebo Likviditetsfond SEK
  • Lannebo Mixfond
  • Lannebo Komplett
  • Lannebo Europa Småbolag A SEK
  • Lannebo Småbolag SEK
  • Lannebo Sverige
  • Lannebo Sverige Plus SEK
  • Lannebo Mixfond Offensiv
  • Lannebo Teknik (fd Vision)
  • Lannebo Nordic Equities SEK
  • Lannebo Sverige Hållbar A SEK
  • Lannebo Teknik Småbolag
  • Lannebo Sustainable Corporate Bond SEK
Dina andelar kommer att sparas och visas nästa gång du besöker sidan.
Spara andelar
Fond Kurs 1 dag% i år% Datum Test
Corporate Bond SEK 115,87 0,01 -4,29 13/7
Andelar: Värde:
High Yield SEK 109,86 0,05 -8,52 13/7
Andelar: Värde:
Likviditetsfond SEK 114,92 0,01 -0,75 13/7
Andelar: Värde:
Mixfond 25,46 0,87 -3,89 13/7
Andelar: Värde:
Komplett 158,52 0,56 -3,79 13/7
Andelar: Värde:
Europa Småbolag A SEK 10,96 -0,09 -15,82 13/7
Andelar: Värde:
Småbolag SEK 119,70 1,47 -6,40 13/7
Andelar: Värde:
Sverige 40,86 1,79 -2,46 13/7
Andelar: Värde:
Sverige Plus SEK 53,60 1,80 -2,35 13/7
Andelar: Värde:
Mixfond Offensiv 208,12 1,15 -3,88 13/7
Andelar: Värde:
Teknik (fd Vision) 12,43 1,30 23,07 13/7
Andelar: Värde:
Nordic Equities SEK 120,94 1,09 -2,07 13/7
Andelar: Värde:
Sverige Hållbar A SEK 1 802,86 1,03 1,02 13/7
Andelar: Värde:
Teknik Småbolag 119,10 0,45 13,40 13/7
Andelar: Värde:
Sustainable Corporate Bond SEK 99,02 0,04 - 13/7
Andelar: Värde:

Det här är Lannebo

Lannebo är ett oberoende fondbolag som bedriver äkta aktiv förvaltning med fokus på långsiktighet, riskmedvetenhet och självständighet.

  • Växel08-5622 5200
  • Kundservice08-5622 5222