9 april 2018

Intervju: ''Uppdraget att hantera risk''

Stresstest. Kvantitativa modeller. Och sunt förnuft. Förvaltare Johan Ståhl och riskansvarig Fredrik Silfver beskriver olika perspektiv på riskanalys.

Risk är ofrånkomligt i alla typer av kapitalförvaltning. Både som ord och som realitet. Värdet på aktier – liksom andra tillgångsslag som räntepapper och valutor – rör sig upp och ner och går sällan att prognostisera.

- Som fondförvaltare är mitt jobb att ta en risk. Men det ska vara en kalkylerad risk, säger Johan Ståhl som förvaltar Lannebo Småbolag.

Lannebos förhållningssätt till finansiell risk kan sammanfattas: sunt förnuft. De olika fondernas riskprofiler och placeringsstrategier skiljer sig alla åt, men det finns flera röda trådar som går genom samtliga fonder. Att enbart investera i aktier och obligationer där respektive förvaltare förstår sig på bolaget är en. Att fokusera på nedsidan, alltså hur mycket en aktie eller obligation kan gå ned, i stället för på uppsidan, alltså hur mycket värdet kan gå upp, är en annan. I förvaltning är det viktigt att undvika stora värdeminskningar, så kallade minor. Över tid har det varit lika viktigt
som att hitta aktier med god kursutveckling. För att ta igen en värdeminskning på 50 procent krävs en värdeökning på 100 procent.

- När jag analyserar risken i de olika fonderna utgår jag från nivåerna för de relevanta typer av risker respektive fond är exponerad mot, säger Fredrik Silfver. Hans jobb går i korthet ut på att kontrollera förvaltarnas investeringar. I praktiken innebär det att han dels följer upp krav på riskspridning men även grad av aktiv förvaltning, dels analyserar de olika fonderna med hjälp av kvantitativa modeller. Han simulerar utvecklingen med hjälp av så kallade stresstester av olika scenarier i fonderna. Vad händer med fonden om det sker stora uttag av kapital? Hur påverkas det förvaltade kapitalet av en högre volatilitet på aktiemarknaderna eller en stigande kreditrisk? Dessutom måste han godkänna alla nyinvesteringar som förvaltarna av Lannebos 16 fonder planerar att genomföra.

- Varje fondförvaltare har ju en egen riskmedvetenhet och fokuserar på riskerna i de bolag som fonden investerar i. Fredrik fungerar som en kontrollinstans och gör sina analyser utifrån ett annat perspektiv än det vi använder och tittar på kvantitativa risker, säger Johan Ståhl.

Fredrik Silfver för en löpande dialog med förvaltarna om fondernas olika exponeringar och investeringar.
- När en ansökan om nyinvestering kommer till mig är den väl övervägd, förvaltarna har en hög riskmedvetenhet. Samtidigt är det av yttersta vikt att jag i alla lägen arbetar oberoende av förvaltningen och alla beslut tar jag självständigt, säger Fredrik.

Han får medhåll av Johan, som påpekar att det är andra människors privata pengar Lannebo har i uppdrag att förvalta. I likhet med sina kollegor på Lannebo har han en ytterst restriktiv inställning till det här med risk:
- För att skapa avkastning måste vi förvaltare ta en risk, men det måste vara en risk som går att överblicka. 

Vi söker en Riskassistent! Läs mer och ansök här

  • 13 juli

    Första halvåret 2018: kommentar kring marknadsläget och redogörelse för fonderna

    ”Utsikterna för god avkastning på aktiemarknaden är gynnsamma för den långsiktige spararen. Potentialen på kort sikt är dock begränsad då resultatet och effekterna av de pågående handelskonflikterna är osäkra”, skriver förvaltare Peter Lagerlöf.

  • 29 juni

    Resereportage: kontrasternas Kina

    "Kina är komplext och mångfacetterat. Många saker fascinerar, inte minst samspelet mellan teknisk utveckling och samhällsstagnation", skriver förvaltaren Robin Pettersson i ett resereportage.

  • 13 juni

    Ny fond! Lannebo Nordic Equities

    Norden är ett centralt investeringsområde i många av Lannebos fonder. Området möjliggör spridning inom såväl sektorer som geografier och valutor. Nu drar vi nytta av vår erfarenhet och kunskap kring makroanalys, fundamental bolagsanalys och kännedom om de olika regionerna – och startar en renodlad nordisk aktiefond!

Fondernas utveckling Mina andelar
  • Antal andelar
  • Corporate Bond (A)
  • High Yield Allocation
  • Likviditetsfond
  • Mixfond
  • Komplett
  • Europa Småbolag (A)
  • Småbolag
  • Sverige
  • Sverige Plus
  • Mixfond Offensiv
  • Vision
  • Nordic Equities
Dina andelar kommer att sparas och visas nästa gång du besöker sidan.
Spara andelar
Fond Kurs 1 dag% i år% Datum Test
Corporate Bond (A) 118,00 0,01 0,68 18/7
Andelar: Värde:
High Yield Allocation 114,45 -0,01 1,15 18/7
Andelar: Värde:
Likviditetsfond 114,98 0,00 0,17 18/7
Andelar: Värde:
Mixfond 23,49 0,17 2,17 18/7
Andelar: Värde:
Komplett 148,96 0,34 3,32 18/7
Andelar: Värde:
Europa Småbolag (A) 12,70 0,79 1,84 18/7
Andelar: Värde:
Småbolag 100,55 0,19 8,67 18/7
Andelar: Värde:
Sverige 37,39 1,52 7,44 18/7
Andelar: Värde:
Sverige Plus 48,74 1,54 7,95 18/7
Andelar: Värde:
Mixfond Offensiv 188,40 0,17 4,81 18/7
Andelar: Värde:
Vision 8,38 1,33 24,33 18/7
Andelar: Värde:
Nordic Equities 99,02 0,28 - 18/7
Andelar: Värde:

Det här är Lannebo Fonder

Lannebo Fonder är ett oberoende fondbolag som bedriver äkta aktiv förvaltning med fokus på långsiktighet, riskmedvetenhet och självständighet.

  • Växel08-5622 5200
  • Kundtjänst08-5622 5222
Riskinformation: Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar du investerar i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.