21 augusti 2018

Förvaltarintervju: Tekniksprånget

Tekniska innovationer sköljer över världen – och självklart uppstår då också stora möjligheter. Johan Nilke förklarar hur han förvaltar teknikfonden Lannebo Vision.

Johan Nilke
"I slutänden handlar det om att identifiera en verklig affär som genererar intäkter och lönsamhet", säger Johan Nilke som förvaltar Lannebo Vision.


Hitta rätt i teknikutbudet

Alla pratar big data och AI. Men finns det någon bransch som är extra intressant?

»Jag skulle säga It-säkerhet. GDPR ställer oerhörda krav på hur företagen hanterar kundernas data. Dessutom har en hel del attacker skett de senaste åren, som dataintrånget mot amerikanska kreditupplysningsföretaget Equifax där man kom över personuppgifter om 143 miljoner amerikaner. Det gör att det sker en hel del investeringar i den sektorn.«

Men i Johan Nilkes värld räcker det så klart inte bara med att hitta rätt tema eller bransch. I slutänden handlar det om att identifiera en verklig affär som genererar intäkter och lönsamhet.

»Beträffande AI, artificiell intelligens, så tycker jag att det är för tidigt för direktinvesteringar. Men bolag som säger att de har det under bevakning sänder rätt signal för mig.«

Det kan även vara intressant med företag längre ned i leverantörsledet. Exempelvis lider e-handel av ganska låga marginaler medan en plattformsleverantör till e-handel däremot kan visa god lönsamhet och dra nytta av tillväxten i branschen.

Vikten av rätt kultur

Som aktiv förvaltare är Johan Nilke noggrann med grundlig analys av teman och bolag inför och under en investering. Han bryter ned temat i ett ekosystem av bolag verksamma inom området som i sin tur skapar grunden för den analys han gör av bolaget och allt runt omkring.

»Det är viktigt att förstå vad som driver intäkter och lönsamhet inom olika teman. Det ger en extra trygghet när man sedan går vidare med den rena bolagsanalysen. Därför lägger jag stor vikt vid att träffa bolag och människorna bakom. Ledningen ska vara stark, kulturen rätt och det ska finnas en långsiktighet.

Tillväxt är den viktigaste faktorn, och det förutsätter ju också en skalbar affärsmodell och återkommande intäkter.«

Tillgång till ett starkt nätverk

Johan Nilke är ensam förvaltare av Lannebo Vision, men är noga med att bolla idéer och tankar med sina förvaltarkollegor, däribland fondens tidigare förvaltare Claes Murander, som förvaltade fonden från 2008 och fram till början på 2018.

»Det är viktigt att ha ett stöd internt. Och vidare, när jag har hittat ett tema och ett intressant bolag och börjat grotta ned mig i bolagsanalysen så är det också av största betydelse att ha tillgång till kontakter utanför firman. Bland annat har jag stor hjälp av ett nätverk som jag byggt upp tidigare. Där ingår tech-entreprenörer, analytiker, företagsledare, förvaltare och styrelseproffs. Vi träffas någon gång i kvartalet och diskuterar vad som händer i industrin.«

Balansera risken

Fonden har max 35 innehav. Ledstjärnan för hur vikterna fördelas är att varje innehav ska kunna ge en procents bidrag till fondens uppgång som helhet.

»På så sätt får mindre innehav med högre kurspotential, som oftast är i mindre bolag med högre risk, samma betydelse och potential att påverka fondens utveckling som större innehav i större bolag med lägre risk och kurspotential.

Även om det inte är den enda metoden vi använder för att hantera risk, så är det ett ganska praktiskt sätt att balansera risken i portföljen.«

  • 11 oktober

    Dagens industri skriver under rubriken "Fondslakt hotar småbolag" om planerna på att drastiskt minska antalet fonder i PPM. "Det är hög tid att den här frågan tas på allvar", säger Göran Espelund på Lannebo.

  • 11 oktober

    Di skriver om "doldisaktier" som småspararna kan ha missat. En av de aktier som lyfts fram är BTS Group där Lannebo är fjärde största ägare.

  • 10 oktober

    Di:s analysredaktion har plockat ut de tio bästa Sverigefonderna de senaste tio åren och analyserat innehaven. Lannebo Sverige är en av fonderna som lyfts fram.

Fondernas utveckling Mina andelar
  • Antal andelar
  • Corporate Bond SEK
  • High Yield SEK
  • Likviditetsfond SEK
  • Mixfond
  • Komplett
  • Europa Småbolag A SEK
  • Småbolag SEK
  • Sverige
  • Sverige Plus SEK
  • Mixfond Offensiv
  • Vision
  • Nordic Equities SEK
  • Sverige Hållbar A SEK
Dina andelar kommer att sparas och visas nästa gång du besöker sidan.
Spara andelar
Fond Kurs 1 dag% i år% Datum Test
Corporate Bond SEK 120,56 -0,01 3,23 16/10
Andelar: Värde:
High Yield SEK 119,13 0,03 4,18 16/10
Andelar: Värde:
Likviditetsfond SEK 115,65 0,00 1,07 16/10
Andelar: Värde:
Mixfond 25,23 -0,04 16,11 16/10
Andelar: Värde:
Komplett 156,40 0,06 12,99 16/10
Andelar: Värde:
Europa Småbolag A SEK 11,92 0,59 23,78 16/10
Andelar: Värde:
Småbolag SEK 114,21 0,12 25,37 16/10
Andelar: Värde:
Sverige 40,88 0,89 18,87 16/10
Andelar: Värde:
Sverige Plus SEK 53,49 0,98 19,18 16/10
Andelar: Värde:
Mixfond Offensiv 203,03 -0,01 19,76 16/10
Andelar: Värde:
Vision 9,60 -0,31 32,23 16/10
Andelar: Värde:
Nordic Equities SEK 109,86 -0,07 22,91 16/10
Andelar: Värde:
Sverige Hållbar A SEK 1 662,75 -0,06 24,49 16/10
Andelar: Värde:

Det här är Lannebo

Lannebo är ett oberoende fondbolag som bedriver äkta aktiv förvaltning med fokus på långsiktighet, riskmedvetenhet och självständighet.

  • Växel08-5622 5200
  • Kundservice08-5622 5222