Hur påverkas räntefonder av förändringar i marknadsräntan?
Dagstidningarna skriver om risken i långa räntefonder när marknadsräntan stiger och att räntefonder därmed tappar i avkastning. Men Lannebos räntefonder investerar i företagsobligationer och fokuserar på så sätt mer på kreditrisk än på ränterisk. Förvaltarna förklarar:
“Många traditionella räntefonder, till exempel statsobligationsfonder, investerar i långa obligationer med fast ränta. Denna typ av räntefonder kan vara en negativ placering om man tror att räntorna är på väg att stiga eftersom stigande räntor gör en fastränteobligation mindre värd. Vi fokuserar däremot på rörliga räntor i våra investeringar och köper ofta så kallade FRN:er (floating rate note) vilket minimerar räntelägets negativa inverkan på fondens avkastning. I och med att vi investerar i företagsobligationer har vi möjlighet att få högre avkastning än om vi investerar i statsobligationer då avkastningen kommer från den kreditrisk fonden tar. Fokus i vår förvaltning är att hitta intressanta företagsobligationer som vi genom noggrann analys kan bedöma ha en god kreditanalys genom att företaget som ger ut obligationen med stor sannolikhet kommer att fullgöra sina åtaganden”.
Lannebos räntefonders utveckling jämfört med statsobligationsräntan. Siffrorna är uppdaterade per 23 mars 2017.
Så fungerar räntefonder
Riskbilden för företagsobligationer består av flera komponenter:
1. Kreditrisken – att den som ger ut obligationen inte kan möta sina åtaganden. Ju högre risk, desto högre ränta. Vi minimerar kreditrisken genom ett noggrant analysarbete som sållar bort obligationer med för hög risk.
2. Ränterisken – att ett värdepapper tappar i värde på grund av förändringar i marknadsräntan. Ju längre räntebindning, desto högre räntekänslighet. Behålls obligationen löptiden ut blir ränterisken ointressant. Lannebos räntefonder väljer huvudsakligen obligationer med rörlig ränta för att minimera ränterisken.
3. Likviditetsrisken – att ett värdepapper inte kan omsättas på marknaden, det vill säga att det inte finns köpare.
Lannebos räntefonder riktar sig till dig som:
- Vill ha en högre avkastning än traditionellt räntesparande men lägre risk än aktiesparande.
- Vill ha en exponering mot företagsobligationer med låg till medelhög risk.
- Tror på aktiv förvaltning där noggrann företagsanalys skapar långsiktig avkastning.