Den 28/3 är det halvdag för alla våra fonder pga skärtorsdagen, förutom europafonderna och Lannebo Teknik.

Förvaltarintervju: Teknik för en ny tid

AI, VR, AR och IoT är några av de tekniktrender som spås förändra våra liv. Bakom de hajpade buzzorden finns intressanta investeringsmöjligheter, menar Lannebo Fonders teknikförvaltare.
Nyheter
Claes Murander, Lannebo

Claes 200x150

Hur hittar man rätt teknikbolag att satsa på? Läs intervjun med Lannebo Visions förvaltare Claes Murander.

Smarta prylar, det som kallas sakernas internet efter engelskans Internet of Things, IoT, är inte på något sätt framtidsvisioner eller science fiction. Det är verklighet – här och nu. Men ännu är utvecklingen bara i sin linda. År 2020 spås allt mellan 20 och 50 miljarder prylar (beroende på vilket analysinstitut du frågar) vara uppkopplade mot internet.

»Det är inte bara konsumentprodukter som kopplas upp. De kanske största vinsterna finns inom industrin, när maskinerna blir smarta och kan börja prata med varandra«, säger Claes Murander, förvaltare av Lannebo Vision, som investerar i tillväxtföretag inom framför allt teknikbranschen.

Den enda smarta pryl han själv investerat i är en Apple Watch.

»Som privatperson är jag ingen early adopter som hakar på alla nya tekniktrender, men jag är väldigt intresserad av hur digitaliseringen förändrar världen vi lever i«, säger han. Claes Murander kallar sig själv teknikoptimist.

»Tekniken är lösningen på många problem och bekymmer vi har på jorden. Den ger oss bättre sjukvård, utbildning och fabriker. Digitaliseringen är av godo för individer, för samhället och för företagen.«

“Utmaningen för oss som investerare är att förutspå vilka företag som kommer att tjäna pengarna”

Vid sidan av sakernas internet är artificiell intelligens (AI), virtuell verklighet (VR, Virtual Reality) och förhöjd verklighet (AR, Augmented Reality) andra närbesläktade teknikinnovationer som spås revolutionera våra liv. Teknikhajpen skapar höga förväntningar som inte alltid infrias.

»Till viss del handlar det om en hajp, men jag är övertygad om att de här fenomenen kommer att slå igenom. Utmaningen för oss som investerare är att förutspå vilka företag det är som kommer att tjäna pengarna. Det är inte alltid den som är först ute eller har den mest innovativa idén som står som vinnare till slut.«

“Jag tycker inte att dagens värderingar är så utmanande”

Många investerare brände sig när it-bubblan sprack i början av 2000-talet. I dag är tech-scenen återigen glödhet – av världens tio högst värderade bolag är fem teknikbolag: Apple, Alphabet (Google), Microsoft, Facebook och Amazon. Men Claes Murander är inte rädd att vi befinner oss i en ny bubbla.

»Jag tycker inte att dagens värderingar är så utmanande. Till skillnad från under it-bubblan så finns det ordentlig substans i de här bolagen. De växer stadigt och är rejält lönsamma. Visst kommer det bli dippar och lågkonjunkturer, och det kommer inte gå bra för alla, men det är ju det som gör tekniksektorn så spännande.«

“Det finns en tendens att teknikutvecklingen överskattas på kort sikt, men underskattas på lång sikt”

Sett i backspegeln var inte heller marknaden helt fel ute under den förra it-yran, menar Claes Murander.

»Det finns en tendens att teknikutvecklingen överskattas på kort sikt, men underskattas på lång sikt. Jag var för ung för att ha börjat jobba under it-bubblan, men så här i efterhand kan man konstatera att marknaden hade rätt på så sätt att den förutsåg den stora påverkan som den nya tekniken skulle ha på samhället. Pengar allokerades till undermåliga bolag och många gick under, men om du tittar på de bolag som överlevde, som Apple och Amazon, så är de i dag värda mångdubbelt mer än när it-bubblan var som mest uppblåst.«

Som i all aktieförvaltning handlar det helt enkelt om att satsa på rätt bolag.

»Förändringarna som kommer med digitaliseringen skapar fantastiska möjligheter, men också stora risker. Ta Nokia, som på 1990-talet var störst i världen på mobiltelefoner, men inte klarade övergången till smarta telefoner och nu helt har lämnat den marknaden.«

Så hur hittar man då rätt bolag?

»Jag siktar in mig på företag med bra produkter och goda tillväxtmöjligheter. Jag säger som Warren Buffett: ›Det är bättre att köpa ett fantastiskt företag till ett hyfsat pris än att köpa ett hyfsat företag till ett fantastiskt pris.‹«

Det återspeglas också i Lannebo Visions aktieportfölj, där giganter som Alphabet och Facebook väger tungt, men där även mindre bolag som svenska Raysearch, som utvecklar programvara för strålbehandling av cancer, och finska F-Secure, som jobbar med cybersäkerhet och gör antivirusprogram, återfinns.

»Jag har mest mjukvarubolag i portföljen. Mycket av intelligensen sitter i dag i mjukvaran, och det har också blivit lättare att ta betalt för mjukvara med olika typer av prenumerationstjänster. Hårdvarubolag har jag nästan valt bort helt, då deras produkter är för lätta att kopiera.«

Vad ser du för framtidsbranscher i digitaliseringens fotspår?

»Digitaliseringen handlar inte bara om teknikbolag, utan påverkar bransch efter bransch. Den kanske största revolutionen kommer att ske i traditionell tillverkande industri, där automatiseringen, med maskiner som kommunicerar med varandra, kommer att skapa helt nya förutsättningar.«

Claes Murander intervjuas om Apple i Dagens Industri 12 september 2017

Claes Murander

Karriär: Analytiker och förvaltare på Lannebo Fonder sedan 2007.

Utmärkelser:

2016: Rankad som världens bäste techförvaltare på tre års sikt av Citywire.

2015: Årets stjärnförvaltare med guldstjärna i Ny Teknik-fonder av DI/Morningstar.

2015: Lannebo Vision – bästa globalfond på tre års sikt av Lipper/Thomson Reuters.

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Varför ska jag investera i svenska småbolag?

Hjalmar Ek förvaltar Lannebo Småbolag och Lannebo Småbolag Select. Här berättar han mer om varför man ska investera i svenska småbolag....

Läs mer

Föräldrar sparar mer till sina söner än till sina döttrar

Hur kan det komma sig att vi fortfarande lever i ett finansiellt ojämlikt samhälle? I dag på den internationella kvinnodagen skriver Jessica Malmfors, Lannebos VD, om stereotyper och värderingar, varför sparandet skiljer sig mellan könen...

Läs mer

Kommer börsen gå upp 2024?

Vad tror Peter Lagerlöf om 2024? Kommer räntorna gå upp? Blir det bättre tillväxt? Finns det förutsättningar för stigande börser? Spelar presidentvalet i USA någon roll? Peter Lagerlöf är förvaltare och investeringsansvarig på Lannebo....

Läs mer

Konsten att hitta guldkornen på marknaden

Lannebos specialfonder MicroCap och NanoCap riktar sig mot börsens allra minsta bolag. Här berättar Adam Hansson om en friare förvaltningsstil, förhoppningarna inför 2024 och hur han och hans medförvaltare Claes Murander vaskar fram guldkornen på...

Läs mer

Företag måste sluta ducka för biologisk mångfald

Förlusten av biologisk mångfald har seglat upp på den globala agendan och frågor som vatten, avfall och cirkulär ekonomi fått allt större uppmärksamhet. Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, diskuterar möjligheterna och utmaningarna ur ett investerarperspektiv....

Läs mer

Så blir 2024

Vart är världens och Sveriges ekonomi på väg? Har den gröna omställningen avstannat? Hur kommer det gå för den pressade fastighetsmarknaden? Vi bad fyra av Lannebos förvaltare att titta i kristallkulan och komma med sina...

Läs mer

Årets Sparprofil 2023: Mohammed Salih

Sparekonomen och börsprofilen Mohammed Salih hyllas för sina viktiga insatser för svenskarnas sparande och utses till Årets Sparprofil 2023....

Läs mer

Lannebo Live: Fastighetssektorn – nuläge och framtidsutsikter

Hur klarar sig noterade fastighetsbolag i rådande miljö och hur ser utsikterna framgent ut? Tobias Kaj och Philip Hallberg berättar om sin syn på fastighetssektorn och varför nu kan vara ett bra läge att investera...

Läs mer

”Det finns ingen möjlighet för bolagen att bromsa”

Hur kan vi skynda på omställningen mot en grön ekonomi? Vi pratade med Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, om nya investerarinitiativ, problemet med dubbelmoral och hur Lannebo aktivt driver på resan mot ett mer hållbart...

Läs mer

Öhman ny huvudägare i Lannebo Fonder – skapar Nordens största fristående fondaktör

När Öhman blir ny huvudägare i Lannebo Fonder blir resultatet Nordens största fristående fondaktör och ett ännu vassare erbjudande till kunderna. ”Bolagen passar perfekt för varandra”, summerar Johan Malm, vd på Öhman, och Johan Lannebo,...

Läs mer